守住不发生系统性金融风险的底线，是宏观审慎政策的核心目标。系统性风险一旦爆发，代价巨大，必须防患于未然。
一、风险来自哪里
系统性风险通常源于：高杠杆与资产泡沫、金融机构关联度高引发的连锁反应、影子银行与监管套利、外部冲击传导。它们往往相互交织、在经济上行期被掩盖，在下行期集中暴露。
二、中国的重点防范领域
当前重点包括：房地产市场调整引发的金融风险、地方隐性债务、中小金融机构风险、影子银行回潮。这些领域体量大、关联广，是宏观审慎监测的重中之重。
三、宏观审慎工具箱
与侧重总量的货币政策不同，宏观审慎聚焦”顺周期”与”跨市场”风险：逆周期资本缓冲、系统重要性机构监管、房地产贷款集中度管理、跨境资本流动宏观审慎管理等，旨在削峰填谷、阻断传染。
四、早识别、早处置
防范系统性风险的关键是”早”：建立健全风险监测预警体系、完善金融稳定保障基金与处置机制、压实各方责任、强化市场纪律。同时处理好稳增长与防风险的关系，避免风险在处置中被激化。